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　　2025年9月初，黄金价格创下历史新高，伦敦现货黄金价格在9月3日升至每盎司3532美元，较8月初上涨超过3.9%。国内市场同样热度高涨，上海黄金交易所黄金基准价最高升至每克811元人民币，品牌金饰价格攀升至每克1060元。

　　1.美联储货币政策的影响。降息预期强化：市场对美联储9月降息的预期高达87.4%。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上暗示降息可能提前，同时美国经济数据（如非农就业和PCE指数）表现温和，进一步强化了市场对降息的预期。美元走弱：美元指数持续走弱为黄金提供了支撑。黄金与美元通常呈负相关关系，美元贬值使得黄金对其他货币持有者更具吸引力。

　　2.地缘政治风险与避险需求。地缘局势紧张：特朗普政府的贸易政策、对美联储独立性的质疑以及中东地缘政治冲突（如伊以关系升级）加剧了市场避险情绪，推动资金流入黄金市场。避险属性凸显：黄金作为避险资产，在全球经济不确定性加剧的背景下，需求持续增长。例如，根据世界黄金协会发布的《2025年二季度全球黄金需求趋势报告》，2025年第二季度全球央行净增储166吨，同比减少21%。这表明，尽管增持速度有所放缓，但央行购金行为仍在持续。

　　3.央行购金与投资需求。根据世界黄金协会的数据，2025年上半年全球央行净购金总量为415吨，较2024年上半年的525吨减少21%。尽管购金总量下降，但央行购金意愿依然强烈。95%的受访央行预计未来12个月内全球黄金储备将继续增加，这一比例创历史新高，较2024年提升17个百分点。去美元化趋势：73%的受访央行预计未来五年内美元在全球储备中的份额将下降，而黄金、欧元及人民币的占比将有所提升。这一趋势反映了全球储备货币格局的调整。中国央行的购金表现：中国人民银行自2024年11月以来已连续9个月增持黄金储备，截至2025年7月末，黄金储备总量达7396万盎司，环比增加6万盎司。这一趋势反映了中国在优化储备资产结构和应对美元贬值压力方面的战略考量。投资需求旺盛：黄金ETF净流入量在上半年达到397吨（根据北美投资机会和新闻数据），为2020年以来最高水平。亚洲市场在金价看涨预期下持续买入，推动了黄金价格走高。

　　短期策略：关注关键节点。9月18日美联储议息会议将对金价产生重大影响。若降息落地，金价可能迎来短期反弹；若市场对降息预期提前兑现，则需警惕金价回调风险。技术面浅析。黄金价格突破阻力位进入上升通道，表明市场情绪偏向多头，且或结束前期多月的震荡走势。黄金价格的相对强弱指数（RSI）均70+，表明短期内存在获利了结的压力。然而，市场对美联储降息的预期以及地缘政治风险的支撑，仍可能推动金价继续上行。策略应对。前期黄金价格维持在3530-3600美元/盎司区间震荡，若金价回落可在区间下沿关注买入机会，同时设置止损位以防价格跌破支撑。

　　中长期策略：资产配置建议。在投资组合中保持10%-15%的黄金资产配置，以对冲美元信用风险和通胀压力。黄金ETF、实物黄金及黄金矿业股（如山东黄金、紫金矿业）是优选标的。关注基本面支撑。中长期来看，黄金价格有望在较高水平保持稳定，尤其在全球经济不确定性和通胀预期上升的背景下，黄金作为避险资产的价值将持续提升。